Estratégias De Negociação Dinâmica De Volatilidade

Estratégias de negociação de volatilidade dinâmica no mercado de opções de moedas Cite este artigo como: Guo, D. Revisão da Derivatives Research (2000) 4: 133. doi: 10.1023A: 1009638225908 9 Citações 292 Downloads A volatilidade condicional das taxas de câmbio pode ser prevista usando Modelos GARCH ou volatilidade implícita extraída das opções de moeda. Este artigo investiga se essas previsões são economicamente significativas nas estratégias de negociação que são projetadas apenas para negociar o risco de volatilidade. Primeiro, este artigo fornece novas evidências sobre a questão do conteúdo da informação da volatilidade implícita e da volatilidade do GARCH na previsão da variação futura. Em um mundo artificial, sem custos de transação, tanto as estratégias de negociação neutras quanto dota e estrangulamento levam a lucros positivos significativos, independentemente do método de previsão de volatilidade. Especificamente, o agente que usa o método de Regressão de Volatilidade Estocástica Implícita (ISVR) ganha lucros maiores do que o agente usando o método GARCH. Em segundo lugar, sugere que o mercado de opções de moeda seja eficiente de forma informativa. Depois de contabilizar os custos de transação, que se supõe que equivalem a um por cento dos preços das opções, os lucros observados não são significativamente diferentes de zero na maioria das estratégias de negociação. Finalmente, essas estratégias oferecidas apresentaram maior índice de Sharpe e menor correlação com várias classes de ativos principais. Conseqüentemente, os hedge funds e os investidores institucionais que buscam métodos alternativos de investimento no mercado podem usar a negociação de volatilidade para melhorar o perfil de risco e retorno de sua carteira através da diversificação. Volatilidade implícita GARCH modelo delta straddle-hedge trading strategies C32 Esta versão revisada foi publicada on-line em novembro de 2006 com correções na data da capa. Referências Baillie, R. e T. Bollerslev. (1989). A Mensagem nas Taxas de Câmbio Diárias: Um Conto de Variação Condicional, Revista de Negócios e Estatísticas Econômicas 7, 297306. CrossRef Google Scholar Barone-Adesi, G. e R. Whaley. (1987). Aproximação analítica eficiente de American Option Values, Journal of Finance 42, 301320. CrossRef Google Scholar Black, F. e M. Scholes. (1973). O Preço das Opções e Passivos Corporativos, Journal of Political Economy 81, 637659. CrossRef Google Scholar Bodurtha, J. e G. Courtadon. (1987). Testes do Modelo de Preços de Opções Americanos no Mercado de Opções de Moeda Estrangeira, Journal of Financial and Quantitative Analysis 22, 153167. CrossRef Google Scholar Bollerslev, T. (1986). 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Estou muito grato pela orientação de Angelo Melino, James Pesando, Alan White e Xiaodong Zhu. Agradeço também a Werner Antweiler, Charles Cao, Mike Campolieti, Jin-Chuan Duan, Robert Engle, Sergei Esipov, Walid Hejazi, John Hull, Raymond Kan, Hans-Jurgen Knoch, Gary Koop, Richard D. Marcus, Steve Mo, Qi Li John Parkinson, Gra-ham Pugh, Yisong Tian, ​​Richard Timbrell, Robert Whaley e participantes em seminários realizados na NorthernFinance Association, Universidade de Nova York, Universidade de Toronto, Universidade de Chicago, Universidade McGill, Universidade de Guelph, Universidade Wilfrid Laurier, Finanças do Norte Associação, Associação Canadense de Economia, Associação de Finanças do Centro-Oeste, CIBC e Banco de Montreal para discussões e discussão. Os erros de retenção são muros. Estratégias de Negociação de Volatilidade Dínima no Mercado de Moeda de Moedas Usando Previsões de Volatilidade Estocástica. Resumo A volatilidade condicional das taxas de câmbio pode ser prevista com Modelos GARCH, e com volatilidade implícita extraída das opções de moeda. Este artigo analisa se a diferença nessas previsões é economicamente significativa. Mercado inan ecient, depois de contabilizar os custos de transação e o risco, nenhuma estratégia de negociação deve gerar retornos anormais ajustados ao risco. Na ausência de custos de transação, tanto as modalidades de negociação neutras quanto a distância e a estrada conduzem a projeções positivas positivas significativas contra o mercado de opções, independentemente de qual método de previsão de volatilidade seja usado. O agente que usa o método de Regressão de Volatilidade Estocástica Implícita (ISVR) ganha prots maiores do que o agente usando o método GARCH. No entanto, os custos de transação assumidos equivalem a um por cento dos preços de mercado, os prots observados não são significantemente diferentes de zero na maioria das estratégias de negociação, o padrão é para um agente usando o método ISVR com um preço de 5 lter. Finalmente, onrisk ajustou-se, as estratégias dinâmicas de negociação de volatilidade apresentaram melhor relação risco-retorno: maior razão de Sharpe, menor correlação com várias classes de ativos e retornos mais elevados. Isso é atraente para os investidores que desejam melhorar o risco-retorno de seu portfólio através da diversificação.1 Introdução Vários estudos sobre as opções do índice de ações concluem que as mudanças de volatilidade são estatisticamente pré-dictables. No entanto, não é conclusivo se esta previsibilidade é economicamente significativa. Harvey e Whaley (1992) observam que, embora a volatilidade implícita ofereça previsões precisas para o índice de índice SampP 100. Adobe Flash Player Flash Player Estratégias de negociação de volatilidade dinâmica no mercado de opções de moeda usando as previsões de volatilidade estocástica. pdf Estratégias de negociação de volatilidade dinâmica no mercado de CurrencyOption Usando previsões de volatilidade estocásticaDajiang GuoCentre SolutionsZurich Financial Service GroupOne Chase Manhattan PlazaNew York, NY 10005, USATel: 212- 898-5437Fax: 212-898-5400Email: dajiang. guoandInstituto para Análise de PolíticasUniversidade de TorontoToronto, Canadá, M5S 3G6Este rascunho: 23 de abril de 1999 Este documento faz parte do meu Ph. D. Dissertação na Universidade de Toronto. Estou muito grato pela orientação de Angelo Melino, James Pesando, Alan White e Xiaodong Zhu. Agradeço também a Werner Antweiler, Charles Cao, Mike Campolieti, Jin-Chuan Duan, Robert Engle, Sergei Esipov, Walid Hejazi, John Hull, Raymond Kan, Hans-Jurgen Knoch, Gary Koop, Richard D. Marcus, Steve Mo, Qi Li John Parkinson, Gra-ham Pugh, Yisong Tian, ​​Richard Timbrell, Robert Whaley e participantes de seminários realizados na NorthernFinance Association, Universidade de Nova York, Universidade de Toronto, Universidade de Chicago, Universidade McGill, Universidade de Guelph, Wilfrid La. Taodocs.